A股再受关税冲击，业内乐观：情况好于4月7日｜市场观察（2025/10/13）

贸易摩擦可能升级 、美国政府“停摆”危机，在美国总统特朗普威胁要大幅加征关税后 ，刚刷新历史新高的美股遭遇重挫
，中概股在10月10日也经历了较大跌幅，整个周末市场都在担心10月13日A股开盘表现。

不过形势可能峰回路转 。根据媒体报道 ，10月12日晚间
，美国副总统万斯在接受采访时候，针对特朗普在10日发布的最新关税威胁 ，释放了一些缓和的信号，他在节目中表示:“特朗普愿意与中国进行理性谈判
。 ”

业内人士认为
，短期市场依然承受压力，因为市场“学习效应
” ，资金趁低买入等原因
，预计冲击比4月要小，经历调整之后部分个股会出现吸纳机会；不过 ，也要警惕部分涨幅较大个股融资盘较高的风险
，部分涨幅不大的优质个股会有更多机会，预计三季报超预期个股会有更突出表现。

深圳市德远投资有限公司基金经理伍周向第一财经记者表示 ，预计11月1日再决定是否加征关税
，大概率是双方谈判前施压
、增加谈判筹码，对市场影响来看 ，预计关税2.0版本市场跌幅小于4月7日的关税1.0版本；市场下跌也不失是低吸涨幅不大的优质股票的时间窗口
，A股港股很多将延续自身的调整周期，调整后又将迎来新上涨周期 。

华西证券策略分析师李立峰表示 ，本次关税冲击将小于4月7日行情，“转机与机遇”成十月主题词
，短期中美贸易摩擦升温难免导致资本市场波动率放大，但基于资本市场的“学习效应 ”和中国稳市机制建设的增强 ，预计本次冲击的影响或远低于今年4月水平
。

华金证券策略分析师邓利军表示
，长期视角下，A股慢牛趋势不变。一是当前盈利可能继续结构性回升 ，盈利的长期趋势仍受我国自身经济和政策影响；另外
，信用可能继续修复，估值可能维持偏高水平；短期视角下 ，A股调整幅度有限
，慢牛趋势下调整是逢低布局的机会 。

10月10日当天A股已经经历了下跌，上证指数跌0.94% ，创业板指跌4.55%
，科创50跌5.61%，沪深京三地成交2.53万亿元；此外 ，10日当天融资余额为24257亿元，占流通市值比例为2.52%；10月9日融资余额数据为24292亿元
，占流通市值比例为2.49%。

一位广州私募人士则向第一财经记者表示，投资者当前要留意部分融资余额较高个股的风险 ，也可以适当进行“高低切换
”
，三季报披露后，预计一些业绩超预期个股会出现“强者恒强”的局面
。