AI工具盈利能力遭质疑 Snowflake(SNOW.US)弱指引引发股价跳水

Snowflake(SNOW.US)周三公布了超预期的第三财季业绩
，然而，该公司提供的营业利润率展望低于分析师预期 ，并且其产品营收预测未能满足投资者对更高增长率的期待
，这引发了投资者对其新型人工智能(AI)工具盈利能力的担忧。受此影响，该公司股价盘后出现下挫 。

财报显示 ，在截至10月31日的第三财季
，该公司营收为12.1亿美元，高于分析师此前预估的11.8亿美元 ，其中
，产品收入同比增长29%至11.6亿美元，约占公司总收入的95% ，超过约11.4亿美元的普遍预期
。衡量订单规模的剩余履约义务金额增长37%至78.8亿美元
，高于分析师预估的72.3亿美元。调整后每股收益为35美分，也高于分析师预估的31美分 。

但展望未来 ，该公司预计，截至1月的第四财季调整后营业利润率约为7%
，低于分析师平均预期的8.5%
。产品收入预计约为11.95-12亿美元，同比增长27% ，仅略高于11.9亿美元的平均预期。

“鉴于今年以来股价大幅上涨
，投资者原本期待公司能给出超过30%的增长率指引，”D.A. Davidson分析师Gil Luria表示 ，“但我们相信这一增长将在下一季度实现
，从而继续推动股价上行 。 ”

财报公布后，该公司股价盘后交易一度下跌逾9% ，而在宣布与Anthropic合作后收复部分失地
。今年以来
，该股累计涨幅达72%。

据了解，随着企业对数据整理
、存储和安全的需求日益增长 ，专注于开发云端企业数据整理、分析及存储软件的Snowflake持续受益于AI需求的扩张 。

自2024年初Sridhar Ramaswamy出任首席执行官以来
，该公司重点发力平台内AI工具与数据的融合应用，并于今年达成四项收购交易 ，主要旨在强化这一战略布局
。周三，公司同时宣布与Anthropic PBC建立2亿美元合作伙伴关系
，将在其平台中集成这家初创公司的Claude AI模型。

然而，自11月3日触及2025年高点277.14美元以来 ，其股价已有所回落 。近期科技股持续面临市场对AI泡沫的担忧——尽管企业持续投入巨资
，但尚未获得显著的实质性回报。

除泡沫担忧外，投资者也密切关注Snowflake面临的竞争压力 ，特别是与Databricks等公司的角逐
。

据11月的报道称
，Snowflake的主要竞争对手 、私有数据软件提供商Databricks正洽谈新一轮融资，估值有望突破1300亿美元。若达成这一估值 ，该初创公司的市场价值将显著高于Snowflake周三收盘时897亿美元的市值 。

Bernstein分析师Firoz Valliji在财报发布前表示：“长期来看
，新任CEO领导下的创新举措与执行聚焦令我们备受鼓舞，但我们仍担忧其核心市场竞争正日趋激烈
。
”

不过 ，D.A. Davidson的Luria对此并不担心。“在当前软件行业环境下
，Snowflake正迎来显著顺风，Databricks构成的威胁有限 ，”他进一步补充道，“我们持续了解到
，尽管两家业务有所交叉，但各自仍拥有广阔的发展空间 。 ”

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责任编辑：于健 SF069